Hírek:

Láthatatlan értékek is segíthetik a vállalatok fejlődését

18 április 2011

Egy társaság piaci értékét akár 100%-ban a márkanév is adhatja

Tervezhető adóterhek, mérhetőbb hatékonyság, vállalatfelvásárlás esetén akár többszörös felár elérése, illetve javuló finanszírozási és befektetési esélyek – néhány fontos előny, ami mindenképpen indokolttá teszi egyes immateriális javak, így például a márkaérték meghatározását és a mérlegben való szerepeltetését.

A vállalatfelvásárlások eddigi történetei is világosan bizonyítják, hogy bizonyos esetekben a vevők akár a tranzakciós érték jelentős részét a sikeres márka megvásárlása miatt fizetik meg. A márkaérték azonban nem csak tulajdonosváltás esetén játszik alapvető szerepet egy társaság működésében.

Hírlevelünkben márkák és azok finanszírozhatóságáról, valamint a márkaértékelésről írunk röviden. Ha felkeltettük érdeklődését, kérjük forduljon hozzánk bizalommal a Hírlevél végén található elérhetőségeinken.    

Márkák és finanszírozhatóságuk

A jelenlegi nehéz gazdasági helyzet és a szigorú banki finanszírozási feltételek mellett könnyen múlhat azon egy vállalat további fejlődése, vagy akár hosszabb távú túlélése is, hogy hozzá tud-e jutni további forrásokhoz. A vagyonértékű jogként a mérlegben megjelenő márkaérték ugyanis jelentősen javíthatja a vállalat saját tőke/idegen tőke arányát, ami a finanszírozók számára alapvető szempont a hitelképesség meghatározása során. Az immateriális jószágok finanszírozhatósága szempontjából nagyon fontos, hogy az azokat tulajdonló vállalkozás a fejlődés mely szakaszában van éppen. Egy projekt kezdeti fázisáról, azaz a gondolati fázisról beszélünk-e, vagy az üzleti angyal kategóriáról, vagy esetleg egy már kezdeti nehézségeken túljutó kockázati tőke által is már finanszírozható vállalkozásról beszélünk. A vállalkozások érett szakaszában a finanszírozási lehetőségek tágabbak, hiszen az immateriális javak által termelt cash-flow már jelentős múlttal rendelkezik, a társaság „biztos lábakon áll” és akár banki finanszírozás is szóba jöhet. A következő ábra az egyes vállalkozások érettségi szakaszait és az elképzelhető finanszírozási lehetőségeket szemléltetik tapasztalati adatok alapján:

Az ábra jól szemlélteti az üzleti angyal, a kockázati tőke (venture capital) és a banki finanszírozás időhorizontját, amely elsősorban a márka által termelt cash mértékétől és biztonsági faktorától függ. A márka által termelt cash-flow többnyire a márkát tulajdonló vállalkozás fejlődési fázisától függ. 

 

Miért kell egy vállalatnak tisztában lennie márkáinak értékével?

„Ha ezt az üzletet feldarabolnák, odaadnám a földet, a téglát és a habarcsot, de vinném a márkákat és a védjegyeket, én járnék jobban."

John Stuart

A nemzetközi gyakorlatban alkalmazott módszerek az első megközelítésben igen szubjektívnek tűnő márkaértéket többféle szempontból közelítik. A többnyire csak ellenőrzésre alkalmazott költségalapú értékelés során az adott márkanév kialakításához kapcsolódó ráfordításokat vizsgálják, más módszerek a márkanév által generált többletjövedelmet számítják ki. A piaci összehasonlító módszerek ugyanakkor például a márkával jelzett termékek árelőnyének elemzésével, vagy éppen a márkáért fizetett tranzakciós összegek, vagy licencdíjak mértékének vizsgálatával képesek a márka értékének megjelenítésére.

A vagyoni értékű jogként megjelenő márkaérték értékcsökkenése az adótervezésben is fontos szerepet játszik. Az értékelt márkanév emellett a vállalati eredményesség vizsgálatának egyik fontos segédeszköze is lehet, hiszen mérhetővé teszi az erőforrások megfelelő elosztását és a menedzsment hatékonyságát is.

A 90-es évek óta a márkaépítés, ezen belül a vállalati márka vált a megkülönböztetés legfőbb eszközévé a piaci versenyben. Nagyobb nyereséget és gyorsabb növekedést lehet elérni azokkal a vállalati stratégiákkal, melyek az árak és költségek helyett a márkadifferenciálásra és a márkaépítésre fókuszálnak. Speciális körülményektől (például monopóliumoktól, koncesszióktól vagy alapvetően ismeretlen márkáktól) eltekintve a gyakorlati élet szinte minden területén nagy jelentősége van a márkaérték meghatározásának.  A finanszírozási lehetőségek bővülése a gazdaság szinte minden területén fontos szempont, emellett könnyen találunk példákat mondjuk a kulturális szférában jellemző szponzori gyakorlatra, vagy éppen jelentős vállalati márkanév- és logócserére is. Ezek mindegyikében a tervezett lépések költség-haszon elemzéseihez alapvető feltétel az adott márka értékének megfelelő ismerete.

 

Miért jó, ha a márkaérték szerepel a mérlegben?

A következő felsorolás néhány olyan példát tartalmaz, amely a márkák mérlegben való szerepeltetése mellett szólnak.

  • „Életszerűbb” mérleg - A vállalat nem látható értékei is értékkel szerepelnek a mérlegben. Egy hatékonyan működtetett márka esetében a márka értéke szignifikánsan meghaladhatja a vállalat tárgyi eszközeinek értékét. Erre példa lehet informatikai vállalkozás, lapkiadás, vagy akár a kozmetikai ipar.
  • Adótervezés - A márka az adótervezés egyik igen fontos eszköze is lehet. Függ, hogy márka keletkezéséről, vételéről vagy eladásáról beszélünk-e. A márka érték érintheti a társasági adót, az igénybe vehető K+F kedvezményt, az innovációs járulékot és az ÁFA-át.
  • Belső visszamérés – Kontrolling – „Value based management” és a kontrolling egyik segédeszköze lehet, hiszen mérhetővé válik, hogy a vállalatvezetők jól allokálják-e a rendelkezésre álló erőforrásokat, valamint a management hatékonysága az elvárásoknak megfelelően alakul-e.
  • Vételár allokáció – IFRS 3 Business Combinations + IAS 38 Intangible Assets,